Oct 22 2008
在金融海啸中普及一课经济学
一场由远在大洋彼岸的美国次贷危机所引发的全球金融海啸，正悄悄地影响着中国老百姓的生活和消费习惯。街头巷尾都在议论，未来几年的生活会更艰难么？手里勉强够生计的钱会贬值多少？我们还能保有一份稳定的工作么？改革开放让大家富裕起来了，还会出现政府大举干预经济，老百姓凭票买米买油么？美国作家乔治·桑塔亚纳有句格言——忘记历史，就意味着重蹈覆辙。有没有经验教训让老百姓对经济生活有个基本的认识，进而促成公众做出明智的抉择呢？很多人把金融海啸与上世纪的经济大萧条作比较，我们的一课经济学就从那时的故事开讲吧。
1929年10月华尔街股市暴跌引发恐慌，随之而来的是1929年至1933年之间全球性的经济大衰退，这就是所谓的经济大萧条。1933年3月，罗斯福宣誓就职美国总统后，着手通过重建与改造金融体系保障国民经济的全面复兴。罗斯福政府还竭力促使国会先后通过了《农业调整法》和《全国工业复兴法》，尽快恢复国内生产。1933年5月出台《联邦紧急救济法》，第二年又将单纯赈济改为“以工代赈”，大举兴建公共工程和民用工程，给失业者提供从事社会工作的机会。1935年伊始，罗斯福政府在新政第一阶段的基础上，通过了《社会保险法案》、《全国劳工关系法案》与《公用事业法案》等专门法律；1938年6月14日又通过《公平劳动标准法》(又称《工资工时法》)，保护工人的权益。罗斯福新政的实施取得了巨大成功。从 1935 年开始，美国几乎所有的经济指标都稳步回升。罗斯福新政是人类在20世纪第一个，也是最大的一个反危机案例，而且也应该说它是成功的。新政缓和了“大萧条”对美国经济的严重破坏，使危机中的美国避免出现激烈的社会动荡。新政实践推动了凯恩斯关于政府干预经济思想的理论化和系统化。可以说，罗斯福新政实际上是凯恩斯收入与就业理论在世界史上头一次大规模的创造性的成功预演。
然而，凯恩斯主义却有着严重的副作用，美国1970年代出现类似于普遍萧条的“滞胀”现象正是政府大举干预经济的必然后果。1981年里根在总统就职演说中直言不讳地说：“就目前的（经济）危机而言，政府不能解决我们的问题，政府本身就是问题所在。”里根政府主张，让市场机制恢复它的正常作用就可以了。此时，英国的撒切尔政府也主张民营化，中国改革开放也初见成效。随后三十年，正是全球市场经济大发展的三十年，人类已经达到了史无前例的一个最富裕的状态。不少人认为，现在的金融海啸又该是一个轮回。
命该如此，老百姓还有什么话说么？有的。有位网友写到：“这几天重读了亨利·黑兹利特的《一课经济学》，黑兹利特是《美国时报》，《国家》，《周末新闻》的专栏作家，其所处的时代正值罗斯福新政的顶峰，即凯恩斯国家干预经济主义的时代，黑兹利特完全站在反面，以一个自由经济者的角度针砭时弊，其矛头直指罗斯福新政。公允的说，罗斯福新政是那个时代所需要的，也是成功的，黑兹利特的批评似乎有种“站着说话不腰疼”的感觉，然其观点和言论却深深的触动的那个时代，不是说去改变了什么，而是如同一个鸣响的警钟，不断提醒着政府行为的限度。罗斯福新政期间，国家大举干预经济却又最终没有演变成侵占人民权利的怪兽，这不得不归功于像黑兹利特一般的评论家。”
就在10月10日，一位美国读者在Economics in One Lesson（《一课经济学》）图书网购处留言到：“我昨天刚读完，爱不释手，急着与同事们分享。这本书每个人念中学的时候都该是必读。它谈到了最低工资法、房租管制、充分就业、稳定物价等许多与民生息息相关的经济问题。尤其是‘抨击储蓄’那一章，正中时下次贷危机和金融动荡的要害……”。
当下，大多数声音都在为降息叫好时，并期待进一步的将息消息。我们不妨读一读《一课经济学》中的这段话：
将利率人为压低所造成的影响，其实与把商品价格压低到自然市场水平以下所产生的影响相同：需求会增加，供应会减少。压低利率会导致资本的需求增加，而实质资本的供给减少。它会造成经济扭曲。人为压低利率，的确会鼓励借款增加。实际上则是鼓励那些不降低利率就不能生存的高度投机性项目。从供给面来说，人为压低利率，会抑制正常的节约、储蓄和投资行为。它会减低资本的累积、减缓生产能力的提高、减缓“经济的增长”以及减息政策热切想要促进的“进步”。
要想人为压低资金利率，只有靠持续不断注入新资金、不断扩张银行信贷，以替代实质储蓄。这会制造资本供给增加的假象（或者说掩盖了实质资本供给减少的真相），就像多掺点水，会让人觉得牛奶增多一样。但这是一种追求持续通货膨胀的政策。这个过程带来的危险，显然具有累积的效果。通货膨胀一旦被遏制，或者只要通货膨胀暂停，甚至膨胀速度放慢，资金利率就会上涨，危机也会爆发。
有一点需要指出，新注入的货币或银行信贷，虽然能在开始带来短期的利率降低，但持续注水最终将使利率上升。因为注水会让货币贬值，导致货币的购买力下降。放贷者开始意识到，今天借出去的钱，等到一年后还回来时，能买到的东西会减少。为了弥补这种预期货币购买力的损失，他们会在正常贷款利率上再加上一笔溢价。这个溢价可以很高，它取决于预期的通货膨胀率的高低。由于这个原因，1976年英国国库券的年利率上升到14%；1977年意大利政府公债的殖利率高达16%；1974年智利中央银行的重点贴现率激升到75%。总之，廉价资金政策所造成的经济动荡，远比那些补救性或防止性的政策剧烈。
如果没有通货膨胀性政府政策去干扰资金利率，那么不断增加的储蓄也会为自己找出路，通过利率的降低来提高需求。也就是说，更多的储蓄供给要寻求投资机会，就会迫使储蓄者接受较低的利率。较低的利率同时意味着更多的企业能负担贷款利息。因为，贷款购置新机器或厂房带来的的预期利润，更有可能超过必须支付的贷款利息。
《一课经济学》第一版于1946年推出，那时正值罗斯福新政成效卓著的年代。第二版于1979年推出，一课经济学所阐述的政府干预经济的教训被一一应验。1992年，98高龄的作者黑兹利特还写了一篇<我如何写就一课经济学>的文章，而当年，该书英文版销量已经突破100万册。针对那些广为流传的经济理论或学说中存在的谬误，黑兹利特进行了毫不留情的揭露、批驳，从而帮助社会大众更了解经济世界运作的法则。本书以浅显的文字取代了高深的经济学术语与复杂的公式，为经济学入门提供了一种最为迅捷和有效的方式。该书从经济生活中遇到的粗浅问题讲起，一直讲到最为复杂艰深的现实问题。我们可以依此循序渐进，学会如何察觉和避开那些最浅显乃至最顽固的谬误。我们选择造成金融危机的两个最主要的原因及其补救措施评判来管窥这本书的现实意义。
金融海啸的恐慌之中，我们似乎只有仰仗政府干预经济这剂灵丹妙药来包治所有经济弊病了。私营产业不景气吗？我们就靠政府支出去拉动产业经济。出现失业问题了吗？这显然也是“私人购买力不足”造成的。开出的药方明摆着还是政府支出。总之，唯一的解决之道就是政府花掉足够多的钱去补齐“不足”。但是请记住，政府的全部资金都来自税收。即便是备受推崇的“政府信用贷款”也是以债务可以通过税收偿还为前提。当政府向企业提供贷款或补贴的时候，等于是对经营成功的私人企业征税，然后拿钱去扶持经营不善的私人企业。请记住，如果政府把从个人和企业那里征收来的钱集中花在某个地方，使当地变得相对富裕，那有什么好令人惊叹的？凭什么应该视之为奇迹？请不要忘了，其他地方会因此变得相对贫穷。请记住，“政府即将或者最终要支出的每一块钱，都必须通过征税来补偿”。一旦我们用这种方式来看问题，所谓政府支出造就的“丰功伟绩”，就不再那么风光了。
当然，政府并非没有用武之地。金融危机恰恰出在政府对当代金融市场缺乏有效的监管。我们知道，自由市场经济的发展需要一系列良好的制度安排作为基础设施，这些制度安排是由政府这个角色来承担的。也就是说，自由市场经济需要”政府监管”。可以说，政府是自由市场经济的卫道士，不可或缺。但是，当这政府滥用再分配的权力，政府干预经济造成损失的就不再仅仅是机会成本损失，因为这一切是强制的结果，而非自由选择的结果。政府干预行为违背了法律的基本价值——自由、效率和公共利益的要求。我们都明白既当裁判又踢球的政府是见不得光的。我们开始认识到造成政府扭曲的政治机制。虽然黑兹利特在《一课经济学》没有强调这个字眼，但细心的读者能从各个经济谬论的背后看到一个个强大的既得利益集团的存在。垄断企业、官僚集团、官商勾结，正是中国改革进程中的拦路虎。金融海啸冲击下，这只拦路虎是否会庞大到我们难以驾驭，这是令人担心的。
政府有其自私的本位，我们每个个人每个团体又何尝不是这样呢。在<政府管制价格>一章中作者提及：我们每个人都具备多重经济角色。每个人都是生产者、纳税人，消费者。他所支持的政策，取决于当下对自身利益的考虑。因为他有时是矛、有时是盾。作为生产者时，他希望涨价（因为顾及自己的服务或产品）；作为消费者时，他希望降价（因为顾及自己的钱口袋）。作为消费者，他可能主张或者默许政府实施补贴；作为纳税人，他反对政府实施补贴。每个人都心照不宣想从各种政治力量的斗争中获利，例如让自己产品涨价而不让原材料涨价，或者作为消费者支持价格管制。但是绝大多数的人都在自欺欺人——利用政治力量操纵价格，注定得不偿失；因为管制价格不可避免地会限制和破坏就业与生产。在<利润的功能>一章中作者点明：如果我们想使经济运转只为某个群体或某个阶层利益服务，最后一定会伤害或损毁所有的人的利益，包括经济政策想要照顾其利益的那些人。经济运转必须为必须为每一个人的经济利益服务。书中反复提及，“经济学的艺术，在于不仅要观察任何行为或政策的即期影响，更要考察比较长远的影响；不仅要关注政策对某个群体产生的影响，更要追踪对所有群体造成的影响。”但在<课后回顾>一章中，这个认识又得到了进一步的提升：“ 最后，来高度概括一下我们这一课：当我们专注于某个单一经济群体时，看起来可能是千真万确的许多事情，在转而考虑既是消费者又是生产者的每一个人的利益时，却有可能是一串错觉。”“看问题时，要全面地考察整体，而不是只观察片段。这就是经济科学的目标。”
自由市场经济在有效创造财富的同时会造成贫富差距的拉大。整个社会的道德情操因此受到极大地挑战。包括农产品贸易中的不公平问题，受控市场下的黑市问题，人类对环境的过度破坏问题。我们看到，美国人将越来越的粮食用于提炼乙醇，满足其缺乏节制的能源消费，中国人为提高耕地亩产滥用农药和化肥所造成的面源污染。政府必须在这个方面发挥其应有的作用。但通货膨胀政策以及政府干预经济所必然带来的通货膨胀这个后果，只会使经济停滞和道德沦丧加剧。和所有税收的影响一样，通货膨胀这种税收也决定了个人和企业不得不服从的经济政策。它不鼓励谨慎节俭的行为，而鼓励各种挥霍、赌博及其他不计后果的浪费行为。它往往使投机比生产更有利可图。它扯裂了稳定的经济关系。它那无处说理的不公，驱使大家乱来，各自为政。最后的下场，必定是幻境的破灭和经济崩溃，国家和民众苦不堪言。
在<通货膨胀的幻境>一章中，作者提及：
当今社会主张实施通货膨胀最顽固的论调，是认为它能“使产业之轮运转起来”，能把我们从产业停滞和资产闲置的白白损失中拯救出来，进而带来“充分就业”。 ……通货膨胀的真正作用是改变价格和成本之间的关系。它所带来的最大改变，是提高相对于工资率的商品价格，借此来恢复价格和生产成本之间可以持续经营的关系，进而能借恢复经营利润来盘活闲置资源，鼓励恢复生产。整个事情已经摆明：把难以为继的工资率降低，是更直接和更诚实的做法。但是久经世故的通货膨胀支持者声称这种做法在政治上行不通。
而老百姓的问题在于，我们都习惯于用金钱来衡量自己的收入和财富。这种心理惯性十分强烈，就连专业的经济学家和统计学家也不容易摆脱。坚持用实体产品和实质福利来看待各种关系很不容易。当我们听到，国民收入（以货币计量）比通货膨胀之前增加一倍，谁不会觉得更富有更骄傲呢?原先周薪75美元的小职员，现在能拿120美元，他也会觉得比以前更强。他当然能感觉到生活费用涨得厉害，但是他并没有充分觉察到自己的真实处境。虽然同样是实质购买力降低，他无法接受生活费用不变而工资调减的事实，但是他会欣然接受工资调增而生活费用上涨的事实。
让我们通过<三言两语话凯恩斯主义>一文概括一下当年罗斯福新政的实质。黑兹利特说，
凯恩斯从根本上说是通货膨胀论者。这一点从未被清楚地认识到是因为他从未一步一步地推导出他提出的治理失业和衰退的方案的后果。这个方案就是政府的赤字支出。他认识到扩大税收再扩大等量的支出不会“增加购买力”。扩大的税收将抵消扩大的政府支出本会产生的“刺激”。他承认，起作用的是政府赤字。但至此他便不再往下说了。怎么填补赤字呢？或者借钱，或者生产新的（纸）货币或信用。但是如果借钱，以前的开支引起的刺激就会被还钱时的通货紧缩抵消。防止这一回潮的唯一办法就是不偿还新支出。换句话说，凯恩斯对每一场经济回落或失业上升的解决方案都是又一剂通货膨胀。我可以指出（在这个通货膨胀的年代仍有此必要），从来没有一次我们所知的通货膨胀导致了牢固的连续的经济扩张，而只是导致了货币贬值，胡乱的收益和损失的再分配，杂乱的产出和经济道德败坏。从古罗马的减少贵金属含量的铸币或者从1716年约翰·劳(John Law)的纸币方案至今都是如此。通货膨胀的教训很快便会被人们遗忘。显然，每一代都必须从新汲取一次。
身边的很多人甚至赞成私人的钱应该拿给政府去花，只有政府集中力量办大事，才能把事情办得漂亮，若让私人自己花，到头来什么都没有。是的，我们这一代人已经无法想象，当自己和身边的人有很多钱的时候，我们自己拿去投资、拿去消费，将是一番什么样的经济景象。无疑，那将是最美好的经济景象，可惜，我们却认为现在已经足够好。为什么会这样？因为我们的教育，我们的社会并没有教会我们去质疑、去思考，而是精英们把认为对百姓有好处的东西呈现给我们、灌输给我们，而我们认为这就是我们需要的。我们没有想到，现实生活中耳濡目染的经济谬误原来比比皆是，并且，那些天花乱坠的经济谬论正是特定经济政策的既得利益集团所鼓吹的。《一课经济学》让我们认识到这一切。从这一点说，该书适合当今中国大陆读者。
回头看看个人生活中的经济问题，游手好闲、挥霍无度的人在尽情享乐时，难道不知道等待他们的将是债务和贫困吗？然而，当我们踏进公共经济学的领域时，这些起码的常识却往往被人忘得一干二净。有些被认为是当今杰出经济学家的人，为了避免国家经济萧条，竟然抨击储蓄，鼓吹大肆消费。当有人对这些政策的长期效应提出质疑时，他们却像败家子讥讽父母的忠告那样不屑一顾地说：“何必看得那么远呢？要知道从长远来看，我们都是要死的。”这么一句轻率的戏言，却被人当作至理名言和大智慧，奉为经济生活中的信条。不幸的是，长远并不真的那么远，或远或近的过去实施的政策所带来的长期影响，已经给我们带来煎熬了。坏的经济学家昨天要我们置之不理的明天，转眼就成了今天。有些经济政策的长期影响，可能不出几个月就会露出弊端；有些政策产生的后果，也许需要好几年之后才会显现；还有些政策，其后遗症甚至要潜伏数十年才会爆发。无论如何，政策必然有其长远的影响，就像蛋必然会孵化出小鸡、种子必然会发芽开花。展望未来三十年，勤劳、节俭、有独立判断能力、有社会责任感的中国百姓定能随着改革开放的深入，走上更为健康更为富裕的中康之路。